嘉泽Q3获利拚新高;AMD市佔提升将受惠

发布时间:2020-06-26

嘉泽是以CPU Socket为最主要产品的连接器厂,营收应用领域仍以DT佔比过半,伺服器第三季已拉高至26-27%,其余则为笔电;伺服器应用产品中,一半属于CPU Socket产品(编按:其余尚有DDR、PCIE等),其中新平台Purley因出货的单价与搭配单台伺服器的用量,都高于前一世代下,现已是公司在伺服器CPU Socket出货的最大宗;而第三季业界推估Purley的平台渗透率可能也至少有近七成水準,年底上看80-90%。

而嘉泽第三季营收41.89亿元,创下单季新高,毛利率的正向因素包括子公司嘉基(6715)利润好转、伺服器应用佔比拉高及人民币与台币贬值等,法人预期,单季毛利率可望呈现季增又年增,挑战近年高峰,单季每股税后盈余有机会创下新高,超过6元。

第四季虽公司认为,因前季的DT似乎有提前拉货效应,不排除本季将稍减弱,但因明年农曆年节假期落在元月,节前的提货效应可能在本季中下旬就会逐步发生,两相拉锯下,预期本季营收就算季减,距离前季的新高也不会差距太远。

展望明年,伺服器仍是公司最大的成长动能。在英特尔阵营上,因今年上半年新平台的Purley在整体产业的渗透率还不及一半,下半年才有加速机会,年底若上看八至九成,明年将会全年都在Purley高渗透率的基期下。

而原嘉泽在Purley还仅有金属件IML认证,7月Socket才获得英特尔许可,可以包套供货,即便已落后其他对手近两年,但新品多少还是会有客户採用,是供应英特尔品项的后续动能。

更值得留意的是,业界对超微7奈米的新品抱持更高期待,无论在笔电或伺服器的CPU市佔率,都有机会逐年垫高。而嘉泽在超微的金属件IML与Socket,都是第一批获准供货名单,且相较于英特尔的三家供应商,AMD的合格供应商仅嘉泽与另家厂商,潜在可分食的版图更大。

法人也估计,嘉泽今年营运可望创下挂牌新高,每股税后盈余超过18元,明年营运延续两位数成长可期。

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